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中国远洋2012再度巨亏将成最大ST股-【新闻】

发布时间:2021-05-28 17:57:04 阅读: 来源:仪表阀厂家

中国远洋2012再度巨亏 将成最大ST股

中国远洋2012再度巨亏 或蝉联年度“亏损王”

中国远洋财务数据不佳 面临大笔到期欠款

得益于银行的信贷支持,中国远洋资产负债率由2009年末的58.76%一 路飙升至2010年末的68.13%、2011年末的70.16%和2012年3季的71.95%。也就是说,目前公司的负债是净资产的2.6倍。而中国 远洋眼前还将面临巨额到期欠款。中国远洋三季报显示,公司短期借款期末余额56.38亿元,较年初28.51亿增加了97.8%,其中多数为短期贷款。根 据过往公告显示,公司存在大量09年放款的三年期美元贷款。这些到期欠款令公司财务承压。

中国远洋扭亏无望 连续亏损将被ST处理

在2011年成为A 股“亏损王”之后,中国远洋在2012年前三季度再度亏损达 64.02亿元。而四季度,公司并未等到大股东的资产注入和政府补贴。这意味着,中国远洋不但将会蝉联年度“亏损王”,更会因连续两年亏损而被“ST”处 理,将成为A股市场中规模最大的ST股。

全球经济冰封航运业务 中国远洋主业受困

全球经济萎靡极大影响公司主营业务

中国远洋巨额亏损的主要原因是全球经济复苏低于预期,特别是中国经济增速放缓,固定资产投资 水平显著下滑,影响了干散货产品的运输需求。此外,以欧洲为代表的全球主要经济体经济持续低迷也导致需求不足。同时,干散货和集运市场运力保持快速增长, 供需的严重失衡抑制了整个航运市场的运价水平上涨。同时,从作为航运业的经济指标波罗的海干散货指数(BDI)全年走势来看,BDI由2012年年初的 1624点降至年底的700点,干散货航运市场惨淡行情可见一斑。根据公司近几年的财报显示,公司主营业务按行业密集集 中在航运业务(超80%),按地域主要集中在欧美地区(占营收约40%),而欧美则正是遭遇经济危机受影响最大的区域。

中国远洋业务单一 无法从其他业务弥补亏损

根据中国远洋三季报显示,前三季度集装箱航运及相关业务收入占全部营收的59.19%,而干 散货航运及相关业务占了23.81%,即航运业务占了公司营收的83%,但恰恰是这两块业务发生了亏损。其中受经济形势影响更严重的干散货航运,毛利竟然 为-23.16%。公司其他业务诸如物流、码头、集装箱租赁等业务尽管保持了不错的毛利率,但由于所占权重不足20%,因此微薄盈利难敌航运业的巨额亏 损。

全球最大的集装箱航运企业马士基2011年净利润33.6亿美元,同比下降33%。其中核心 业务集装箱航运业务2011年税后亏损6亿美元,同中国远洋一样难逃航运业寒冬的影响。但马士基并没有把鸡蛋都放在同一个篮子里,公司的多元化让他们避免 了全盘尽墨的餐具,集团石油勘探和开采、钻井、港口码头运营等业务保持盈利,其中石油业务盈利21亿美元、钻井业务盈利4.95亿美元。

公司战略决策连续出现重大失误

对市场风险预估不足 航运业务盲目扩张

中国远洋经历了超级景气周期后,2007年将发展战略主导思想调整为“拥有和控制并举”,不 仅要造船,还要大量租船,以扩大公司船队规模,形成中国远洋全球物流经营竞争优势。干散货船数量从2007年的约400艘增至2010年的约450艘。然 而随后爆发的金 融危机导致航运业进入寒冬,中远的运力严重过剩,成本却居高不下, 这充分显示了公司对市场的风险预估不足。

扩张期间没有做好对冲风险设计

中国远洋没有长期租船的经验,租船合同中对冲风险的设计出现重大错误。比如由于豪赌中国经济 持续增长,中国远洋的干散货船数量从2007年的约400艘增至2010年的450艘。而到了2011年,租船价格跌到了一天1万8美金,但是远洋还得按 约定的8万美金的价码付账。事实上,公司在租入大量船舶后,应该在期货市场购买空头进行套保。但相反,公司在期货市场同样购买了大量 多头合约。这导致不但多头合约难以受益,反而让租船成本承受巨大损失。

股民惨遭深度套牢 公司前景不可期

买中国远洋九成股民被套牢 冤比满仓中石油

公司股价从2007年回归A股后最高的将近70元一路下跌至如今的不足5元,数据表明,大约 有近九成股民被中国远洋深度套牢。曾几何时,股 市中最惨的莫过于“问君能有几多愁,恰似满仓中石油。”可是中石油 上市时最高47元的股价,这几年最低也未曾跌破8元,其折价最多为82%。而中国远洋最高曾逼近70元,最低则达到3.7元,折价率即便复权后最多则达到 了94%,可比满仓中石油悲壮了多。

中国远洋前路迷茫:经营难以扭亏重组无望

中金公司2012年8月研报分析,2012-2013两年时间,公司净利转正可能必须依靠非经营性手段。瑞银分析师则认为,远洋运输行业的好转,恐怕要等到2014年以后。

面对短期难以扭亏的局势,有分析认为,由于中国远洋母公司中远集团并未实 现整体上市,不排除中国远洋剥离亏损资产,从母公司注入优良资产,以达到避 免退市。此前中远集团突击出卖旗下资产,融入资金,可能意在输血中国远洋。

市场也有声音称不排除中国远洋会进行重组,然而这种可能性非常小,且不说公司净资产已高达500亿元,但是上千万亿的债务就会令买家望而却步,更何况航运业仍未回暖,谁愿意接受这么大的一个摊子?

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